• El Premio Nóbel de Economía Joseph Stiglitz dijo el sábado que se debe replantear la filosofía económica y el papel de los gobiernos, tanto de países desarrollados como en vías de desarrollo, para enfrentarse a la crisis financiera global.

Stiglitz planteó que la crisis es tan severa que “es muy difícil no cuestionar los aspectos básicos de las ciencias económicas”, en el marco del seminario El Emergente Orden Financiero Global que se desarrolla en un complejo turístico de la Costa este de República Dominicana.

El economista aclaró que el replanteamiento debe incluir un cambio de las formas en que los sistemas financieros globales funcionan, para que sean mejores y beneficien a más personas.

A su juicio, el giro de la crisis “será largo, difícil y hacia abajo”, apreciación que coincidió con la de Alicia Bárcena, secretaria ejecutiva de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), y George Soros, presidente del Soros Fund Management y del Open Society Institute.

Stiglitz sostuvo que es probable que el impacto de la crisis, que tiene etiqueta de “hecha en los Estados Unidos”, en los países en desarrollo sea “muy serio, en cierta medida debido a las iniquidades”.

Agregó que “cuando pensemos en el rediseño del sistema financiero y económico mundial, tendríamos que pensar en las políticas y efectos asimétricos de los países en desarrollo, que tienen una situación económica diferente”.

Stiglitz dijo que Estados Unidos sigue siendo visto como el lugar más seguro del mundo, aún cuando es la causa de los problemas más severos del planeta, pero agregó que “los países en desarrollo siguen fluyendo a Estados Unidos”, dificultando aún más su situación.

En su opinión, el problema de la demanda agregada y “la buena suerte de tener gobiernos irresponsables en todo el mundo que saben muy bien cómo gastar y autoridades monetarias que saben bien cómo tomar prestado” hacen las cosas más difíciles.

Stiglitz explicó que hay varios problemas que se superponen y que inciden de manera simultánea en la crisis, pero que los formuladores de políticas y analistas se enfocan sólo en uno, en la crisis bancaria y financiera.

Otros de los errores de política que observa es que éstas se centran alrededor de la política monetaria, básicamente en la inflación, cuando el mandato principal de un banco central debería ser la estabilidad macroeconómica.

Fuente:laflecha.net

La Reserva Federal, que ya ha prestado cientos de miles de millones de dólares, podría adoptar formalmente una política de inundar el sistema financiero mundial con aún más dinero. Es posible que el Tesoro, que se encamina a tomar prestados unos 1,5 billones de dólares este ejercicio fiscal, recurra a los mercados de capital mundiales en busca de aún más para financiar un paquete de estímulo fiscal de hasta 700.000 millones y suministrar dinero adicional de rescate a los bancos.

El mundo necesita más dólares y Estados Unidos está dispuesto a suministrarlos. En un ataque frontal a la peor crisis del capitalismo desde la Gran Depresión, la primera potencia económica está asumiendo el papel tanto de prestamista como de prestatario de último recurso para la economía mundial.

“Uno quiere hacer todo lo posible cuando encara la amenaza de un resquebrajamiento deflacionario de la economía”, señala Michael Feroli, ex funcionario de la Fed y actualmente economista en JPMorgan. Feroli espera que el banco central baje la tasa de interés de los préstamos de 24 horas a cero en enero y que la mantenga ahí todo el año.

El presidente de la Fed, Ben S. Bernanke, y el secretario del Tesoro, Henry Paulson, se ven forzados a tomar medidas verdaderamente radicales porque los métodos extraordinarios que han usado hasta la fecha no han producido los efectos previstos. Los mercados de crédito se derrumban, los precios de las acciones se vienen abajo y la economía mundial se hunde en una recesión.

Al mismo tiempo que la economía se deteriora, la deflación (descenso sostenido de los salarios y los precios) surge como una nueva amenaza. Estadísticas emitidas por el Gobierno de Estados Unidos la semana pasada mostraron que los precios al consumidor, excluidos los costos de alimentos y combustibles, cayeron en octubre por vez primera desde 1982.
Miedo en el mercado

Los inversores, atemorizados por la turbulencia, están colocando el grueso de su dinero en obligaciones superseguras del Tesoro, al mismo tiempo que el Gobierno de Estados Unidos presta más y más dinero a las entidades.

Las tasas de las letras del Tesoro a tres meses cayeron la semana pasada a un 0,01%, el nivel más bajo desde al menos enero de 1940. Los rendimientos de la deuda soberana con plazos de entre dos a 30 años cayó a un mínimo desde que el Gobierno emprendió la venta periódica de las obligaciones.

Y el dólar ha subido conforme los bancos del mundo, cargados de pérdidas, retienen sus recursos, a pesar de haber recibido generosas cantidades de liquidez por parte de la Fed. Un indicio de la fuerte demanda de dólares es que la moneda de Estados Unidos se ha disparado casi un 17% frente al euro en los dos meses desde que la crisis se ahondó tras la quiebra de Lehman Brothers.
La máquina de hacer dinero

Para combatir la falta de dólares mundial, la Fed ha establecido líneas de permuta financiera de divisas con más de una decena de otros bancos centrales. Algunos acuerdos, como los concertados con Europa, el Reino Unido y Japón, son de naturaleza ilimitada, lo que permite a los homólogos de la Fed tomar prestados cuántos dólares necesiten. Estados Unidos ha establecido también líneas individuales de permuta financiera de divisas de 30.000 millones de dólares (23.400 millones de euros) con Brasil, México, Corea del Sur y Singapur.

En un discurso a una conferencia bancaria el 14 de noviembre, Bernanke definió estas medidas como “un método coordinado internacionalmente” por los bancos centrales para desempeñar su función de prestamistas de último recurso.

El balance de la Fed se ha disparado al intensificar sus esfuerzos de combatir la crisis crediticia. Los activos aumentaron a 2,2 billones de dólares (1,7 billones de euros) el 19 de noviembre desde los 924.000 millones de dólares (720.000 millones de euros) del 10 de septiembre, justo antes de que la quiebra de Lehman Brothers estremeciera el sistema financiero mundial.

Los activos del banco central probablemente aumenten aún más. “No me sorprendería que llegaran a 3 billones, un 20% del PIB, para el año que viene”, afirmó el presidente de la Fed de Dallas, Richard Fisher, en una conferencia de la asociación de ganaderos de Texas el 4 de noviembre.

Fuente:eleconomista.es